Deze bedrijven profiteren van de aanhoudend hoge groei in Azië en Latijns-Amerika en ook van het aantal consumenten dat fors groeit in deze regio’s. Dat wakkert de interne vraag naar hoogwaardige producten aan.

 Wij hebben eerder al laten zien hoe beleggers kunnen profiteren van de groei in opkomende landen door aandelen van Europese bedrijven te kopen die daar een belangrijk deel van hun omzet realiseren. Wij hebben toen een lijst samengesteld met vijf grote Europese bedrijven die aan dat criterium voldoen.

Vanzelfsprekend kan dit principe ook toegepast worden op Amerikaanse bedrijven die activiteiten ontplooien in de opkomende landen. Door te beleggen in deze bedrijven lopen beleggers wel een valutarisico. Als de dollar ten opzichte van de euro daalt, kan het negatief uitpakken, maar het omgekeerde kan ook het geval zijn. Deze aandelen zijn dus met name interessant voor beleggers die vertrouwen hebben in de dollar.

Vijf Amerikaanse bedrijven*
Wij hebben een vijftal Amerikaanse bedrijven geselecteerd met een fors marktaandeel in de opkomende landen. Al deze bedrijven hebben een notering aan de S&P 500.

• Intel
  Dit bedrijf heeft zich gespecialiseerd in het vervaardigen van chips, moederborden, software en andere computercomponenten. Het bedrijf is in meer dan veertig landen actief en realiseert zo’n 55% van zijn omzet in Azië (boekjaar december 2009).
    
• Colgate-Palmolive
  Dit is één van de grootste producenten wereldwijd van verzorgingsproducten en dierenvoeding. Colgate-Palmolive realiseert ongeveer 28% van zijn omzet in Latijns-Amerika en 17% in Azië en Afrika (boekjaar december 2009).
    
• Philip Morris International (PMI)
  Dit bedrijf is één van de grootste producenten van tabaksartikelen ter wereld. Philip Morris boekt 20% van zijn omzet in Azië en 11,7% in Latijns-Amerika en Canada (boekjaar december 2009).
      
• Procter & Gamble
  Deze multinational produceert en verkoopt consumentenproducten en is één van de grootste leveranciers van huishoudelijke en verzorgingsproducten ter wereld. Procter & Gamble boekt 32% van zijn omzet in opkomende landen (boekjaar juni 2009).
    
• General Electric
  Eén van de mondiale marktleiders in de elektronicamarkt en actief in uiteenlopende gebieden: van financiële dienstverlening en kunststoffen tot en met televisie en transport. General Electric genereert 13,2% van zijn omzet in Azië en zo’n 6,4% in het Midden-Oosten en Afrika (boekjaar december 2009).
   

* Beleggingsaanbeveling: voor meldingen inzake de Wet Marktmisbruik klik hier >>

Een daling van de euro met 10% geeft de winstgroei van Europese bedrijven een impuls van rond de 11%, stelde recent Patrick Moonen, aandelenstrateeg van ING Investment Management. En Werner Eppacher, fondsmanager van de Duitse bank DWS, zei onlangs dat een euro-dollarkoers van 1,25 een goede afspiegeling is van de verhoudingen en bepaald niet ongunstig voor de Europese economie. Overigens noteert de euro nu lager, rond de $1,23.

Europese producten goedkoper
De crux van een lagere euro is dat het de import van Europese producten voor landen als de VS en China goedkoper maakt. De lagere wisselkoers maakt zo onder andere Nederlandse producten goedkoper in landen buiten de eurozone en zorgt daarmee voor extra economische groei. Dat weegt op dit moment zwaarder dan de prijsstijging van de import, vinden financiële experts.

Hoofdeconoom Charles Kalshoven van ING zei hierover: “Het economisch herstel in Nederland komt op dit moment van de export, niet van de binnenlandse vraag. De wereldhandel trekt al flink aan, dus er is geen gebrek aan vraag in het buitenland. De lagere euro helpt ons dan.’’ 
   
Ook Nico Klene van het economisch bureau van ABN Amro wees op het grote belang van de export voor de Nederlandse economie. “Bij een daling van de wisselkoers is men al snel bang voor statusverlies, maar de daling van de euro is alleen maar goed voor de export. Per saldo profiteert Nederland van een goedkopere euro.’’

Tijd kopen
Maar zal de eurocrisis zich niet verder verdiepen? Patrick Moonen van ING Investment Management is positief gestemd over de schuldenproblematiek. Hij verwacht dat de grootste schuldproblemen zich zullen beperken tot Griekenland. “Daar gaan bezuinigingen de groei ondermijnen. De Grieken kunnen niet echt profiteren van de zwakkere euro.’’ Maar voor Spanje zal het steunplan van € 750 miljard juist wel voldoende ‘tijd kopen’, voegt Moonen eraan toe. De betere vooruitzichten voor de export en groei van landen als Duitsland en Nederland en de zeer trage groei in Zuid-Europese landen kunnen de verschillen binnen de eurozone wel verder vergroten, denkt Moonen.

Fundamentals positief
Al met al zijn fundamentals als winstgroei en waardering van veel Europese ondernemingen heel positief, stelt Moonen. En daar zullen beleggers zich binnenkort weer op gaan concentreren, verwacht hij. Hij denkt dat als de bedrijfsresultaten over het tweede kwartaal bekend zijn, er weer rust op de markt komt. Waarmee aandelen weer aantrekkelijk worden. Want, zo benadrukt hij, de bedrijfswinsten van grote beursgenoteerde Europese bedrijven stijgen dit jaar met 30%, en in 2011 met 15%. Mede door die aantrekkende export buiten de eurozone!

Een daling van de euro met 10% geeft de winstgroei van Europese bedrijven een impuls van rond de 11%, stelde recent Patrick Moonen, aandelenstrateeg van ING Investment Management. En Werner Eppacher, fondsmanager van de Duitse bank DWS, zei onlangs dat een euro-dollarkoers van 1,25 een goede afspiegeling is van de verhoudingen en bepaald niet ongunstig voor de Europese economie. Overigens noteert de euro nu lager, rond de $1,23.

Europese producten goedkoper
De crux van een lagere euro is dat het de import van Europese producten voor landen als de VS en China goedkoper maakt. De lagere wisselkoers maakt zo onder andere Nederlandse producten goedkoper in landen buiten de eurozone en zorgt daarmee voor extra economische groei. Dat weegt op dit moment zwaarder dan de prijsstijging van de import, vinden financiële experts. 
     
Hoofdeconoom Charles Kalshoven van ING zei hierover: “Het economisch herstel in Nederland komt op dit moment van de export, niet van de binnenlandse vraag. De wereldhandel trekt al flink aan, dus er is geen gebrek aan vraag in het buitenland. De lagere euro helpt ons dan.’’

Ook Nico Klene van het economisch bureau van ABN Amro wees op het grote belang van de export voor de Nederlandse economie. “Bij een daling van de wisselkoers is men al snel bang voor statusverlies, maar de daling van de euro is alleen maar goed voor de export. Per saldo profiteert Nederland van een goedkopere euro.’’

Tijd kopen
Maar zal de eurocrisis zich niet verder verdiepen? Patrick Moonen van ING Investment Management is positief gestemd over de schuldenproblematiek. Hij verwacht dat de grootste schuldproblemen zich zullen beperken tot Griekenland. “Daar gaan bezuinigingen de groei ondermijnen. De Grieken kunnen niet echt profiteren van de zwakkere euro.’’ Maar voor Spanje zal het steunplan van € 750 miljard juist wel voldoende ‘tijd kopen’, voegt Moonen eraan toe. De betere vooruitzichten voor de export en groei van landen als Duitsland en Nederland en de zeer trage groei in Zuid-Europese landen kunnen de verschillen binnen de eurozone wel verder vergroten, denkt Moonen.

Fundamentals positief
Al met al zijn fundamentals als winstgroei en waardering van veel Europese ondernemingen heel positief, stelt Moonen. En daar zullen beleggers zich binnenkort weer op gaan concentreren, verwacht hij. Hij denkt dat als de bedrijfsresultaten over het tweede kwartaal bekend zijn, er weer rust op de markt komt. Waarmee aandelen weer aantrekkelijk worden. Want, zo benadrukt hij, de bedrijfswinsten van grote beursgenoteerde Europese bedrijven stijgen dit jaar met 30%, en in 2011 met 15%. Mede door die aantrekkende export buiten de eurozone!

Voor veel Europese bedrijven die een groot deel van hun omzet in dollars boeken, kan deze situatie gunstig zijn. Immers, deze bedrijven produceren in euro’s en rekenen hun verkopen af in dollars.

Vijf dollargevoelige aandelen
Veel Nederlandse bedrijven boeken een significant deel van hun omzet in de VS. We hebben er vijf op een rij gezet, in volgorde van grootte van omzet.

•    Ahold
 – Staat al jaren bekend om zijn focus op de VS. De onderneming boekt 58,7% van de omzet in de VS!
•    Aegon
 – Ook deze verzekeraar heeft flinke belangen in Amerikaanse bedrijven. Rond de 42% van de omzet wordt in de VS geboekt.
•    Unilever – 
Dit voedingsbedrijf is al decennia lang zeer internationaal georiënteerd. Het behaalt 32% van de omzet in de VS.
•    Fugro
 – Deze bodemonderzoeker, die over de hele wereld opdrachten krijgt, boekt 25% van de omzet in de VS.
•    Koninklijke Olie – 
Van de omzet van Koninklijke Olie wordt 22% geboekt in de VS.