Andere fondsmanager beleggingsfonds?

Als een fondsmanager van een bovengemiddeld presterend beleggingsfonds ermee stopt, heeft dat vaak een negatieve invloed op de resultaten van het fonds. Daarom is een vertrekkende fondsmanager vaak aanleiding voor beleggers om geld te onttrekken aan het fonds. Recent stapte een fondsmanager van het bovengemiddeld presterende Skagen Global op.

Een paar weken geleden stelden we in een artikel in deze nieuwsbrief vast dat steeds meer fondsmanagers bij de opbouw van de fondsportefeuille wel erg dicht in de buurt van een index gaan zitten. Het resultaat is dan dat de prestaties van het fonds die van een relevante index niet veel zullen ontlopen. Zodat de fondsmanagers aan het einde van het jaar kunnen zeggen: kijk, wij doen het niet veel slechter dan de index. Maar daarvoor koopt u natuurlijk geen participaties in een beleggingsfonds. Want dan zijn er trackers op de betreffende indexen te koop, die beduidend minder kosten rekenen dan beleggingsfondsen en hetzelfde presteren.

Nek durven uitsteken
Ze zijn er wel, hoewel zeldzaam, fondsmanagers die hun nek durven uit te steken. Die de index waarmee ze worden vergeleken, de benchmark, niet gebruiken om die klakkeloos te kopiëren, maar juist als uitgangspunt om het anders te doen. Ze speuren naar beleggingen die eruit kunnen springen, die bovengemiddeld kunnen gaan renderen. Wat kan resulteren in een flinke outperformance of underperformance: no risk no gain. Vaker is het bij beleggingsfondsen die durven af te wijken trouwens een underperformance. Het is bijzonder moeilijk om een index te verslaan, dat is uit onderzoek keer op keer gebleken.

Skagen Global
Een fonds dat de laatste jaren opvallend goed presteerde, is het Noorse Skagen Global, dat op de Nederlandse markt wordt aangeboden door SNS Fundcoach. Dit fonds haalde een hele serie aan prijzen en awards binnen en was een van de best wereldwijd beleggende aandelenfondsen. De fondsbeheerders speurden naar goede bedrijven die op de beurs ondergewaardeerd zijn. Maar recent stapten de bewierookte fondsbeheerder Filip Weintraub, die negen jaar leiding gaf aan het fonds, en co-manager Omid Gholamifar op. En dat is doorgaans geen goed teken voor een beleggingsfonds.

De goede resultaten zijn vaak direct verbonden met de gedrevenheid, tactiek en visie van de fondsbeheerder. Voor beleggers in het fonds is dit vaak aanleiding om hun investering te heroverwegen. Er zijn zelfs professionele beheerders die onmiddellijk uit een fonds stappen als er een andere beheerder aan het roer komt. Eerst willen ze dan zien hoe de nieuwe fondsmanager presteert, voor ze weer een belegging in het fonds overwegen.